上海證券交易所今日刊發(fā)了題為《積極穩(wěn)妥進(jìn)入資本市場(chǎng)是基本養(yǎng)老金保值增值的重要途徑》的研究報(bào)告。報(bào)告建議，中央政府有關(guān)部門可將各地的基本養(yǎng)老金集中起來(lái)，按照“投資多元化、運(yùn)營(yíng)專業(yè)化、信息透明化”的原則，引導(dǎo)基本養(yǎng)老金按一定比例在資本市場(chǎng)上投資，最大限度地實(shí)現(xiàn)保值增值。
報(bào)告指出，目前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系是典型的“三支柱”模式，主要由職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)(分為統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶基金)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)(企業(yè)年金)以及個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)三部分組成。
數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)基本養(yǎng)老金由全國(guó)2000多個(gè)市縣級(jí)統(tǒng)籌單位管理。2011年底，基本養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)存1.9萬(wàn)億元，主要投資于國(guó)債和銀行定期存款，其中，90%以上基金資產(chǎn)是銀行存款，投資于國(guó)債的比例不到10%。十多年來(lái)，基本養(yǎng)老金的年均收益率不到2%，如果扣除通貨膨脹率，其實(shí)際投資收益為負(fù)數(shù)。
而與基本養(yǎng)老金不同的是，目前我國(guó)全國(guó)社保基金、企業(yè)年金都已進(jìn)入資本市場(chǎng)開展投資活動(dòng)，并取得了良好的投資效果。成立以來(lái)，全國(guó)社保基金累計(jì)投資收益2773億元，其中股票投資收益貢獻(xiàn)率約50%，年均投資收益率9.2%，顯著高于同期的年均通脹率2.1%。
因此，上交所報(bào)告建議，中央政府有關(guān)部門可將各省市自治區(qū)管理的具有儲(chǔ)備、積累、穩(wěn)定滾存性質(zhì)的基本養(yǎng)老金集中起來(lái)，在國(guó)家層面實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌規(guī)劃、專業(yè)管理和有序運(yùn)營(yíng)。在投資運(yùn)營(yíng)管理方面，可按照“投資多元化、運(yùn)營(yíng)專業(yè)化、信息透明化”的原則，積極引導(dǎo)基本養(yǎng)老金按一定比例在資本市場(chǎng)上投資，實(shí)現(xiàn)兩者的良性互動(dòng)。
報(bào)告認(rèn)為，養(yǎng)老金作為重要的長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)開展投資活動(dòng)，一方面，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展，可以最大限度地實(shí)現(xiàn)保值增值，最大程度地滿足老齡化社會(huì)日益增加的養(yǎng)老金需求。另一方面，養(yǎng)老金有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，避免市場(chǎng)出現(xiàn)大起大落，同時(shí)，還有助于培育一批具有穩(wěn)定業(yè)務(wù)來(lái)源、較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，既完善了投資者結(jié)構(gòu)，又提高了市場(chǎng)效率。
